रियल एस्टेट और वित्तीय क्षेत्रों की बढ़त से निफ्टी इंडेक्स ने रिकॉर्ड ऊंचाई छुई

नई दिल्ली, भारत – निफ्टी इंडेक्स ने लगातार चौथे सप्ताह में सर्वकालिक उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है, जिसमें सप्ताह-दर-सप्ताह (w/w) 2% की वृद्धि हुई है। यह उछाल रियल एस्टेट और वित्तीय क्षेत्रों में 4-6% की महत्वपूर्ण बढ़त के कारण हुआ है, जैसा कि गोल्डमैन सैक्स की रिपोर्ट में बताया गया है।

हालांकि, सभी क्षेत्रों ने अच्छा प्रदर्शन नहीं किया। सूचना प्रौद्योगिकी (आईटी) और फार्मास्युटिकल क्षेत्रों में 2-3% की गिरावट आई। इसके बावजूद, निफ्टी इंडेक्स ने वर्ष-दर-तारीख (YTD) 17% की वृद्धि दर्ज की है, जिसमें लगभग 60% BSE200 स्टॉक्स 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर पर ट्रेड कर रहे हैं। यह पिछले शिखरों से कम है जहां 75-90% स्टॉक्स अपने वार्षिक उच्चतम स्तर पर पहुंचे थे।

दिलचस्प बात यह है कि इस वर्ष MSCI इंडिया के 40% स्टॉक्स ने इंडेक्स से कम प्रदर्शन किया है, जो दर्शाता है कि कुछ क्षेत्र बाजार की रैली के बावजूद पिछड़ रहे हैं। MSCI इंडिया का मूल्यांकन अगले बारह महीनों (NTM) के मूल्य-से-आय (P/E) अनुपात में 24.6x के शिखर पर पहुंच गया है, जो 10-वर्षीय औसत से 2.4 मानक विचलन ऊपर है। यह मूल्यांकन प्रीमियम उल्लेखनीय है, जिसमें MSCI इंडिया का प्रीमियम MSCI एशिया पैसिफिक एक्स-जापान (MXAPJ) के मुकाबले लगभग 90% है, जो पांच-वर्षीय औसत 54% से काफी अधिक है।

जबकि मिड और स्मॉल-कैप इंडेक्स अपने शिखर स्तर पर ट्रेड कर रहे हैं, बड़े-कैप स्टॉक्स अपने ऐतिहासिक मूल्यांकन शिखरों से नीचे हैं। प्रमुख क्षेत्रों में वित्तीय, ऊर्जा, और घरेलू चक्रीय जैसे सामग्री, उपभोक्ता विवेकाधीन, और औद्योगिक शामिल हैं, जो अभी भी अपने शिखर मूल्यांकन स्तरों से नीचे ट्रेड कर रहे हैं। MSCI इंडिया के 20% से अधिक स्टॉक्स NTM P/E के 70वें प्रतिशतक से नीचे ट्रेड कर रहे हैं, जो उनके ऐतिहासिक प्रदर्शन के सापेक्ष है। विशेष रूप से, ऊर्जा, वित्तीय, दूरसंचार, उपभोक्ता विवेकाधीन, और औद्योगिक क्षेत्रों के स्टॉक्स 15-60% इस मूल्यांकन सीमा से नीचे ट्रेड कर रहे हैं, जो मूल्य निवेशकों के लिए अवसर प्रदान करते हैं।

निवेश प्रवाह के संदर्भ में, विदेशी संस्थागत निवेशकों (FIIs) ने पिछले सप्ताह में 0.3 बिलियन अमेरिकी डॉलर खरीदे, जिससे वर्ष के लिए कुल प्रवाह 9 बिलियन अमेरिकी डॉलर हो गया। घरेलू संस्थागत निवेशकों (DIIs) ने अधिक सक्रियता दिखाई, उन्होंने उसी अवधि में 0.5 बिलियन अमेरिकी डॉलर के शेयर खरीदे, जिससे YTD प्रवाह 39 बिलियन अमेरिकी डॉलर हो गया।

गोल्डमैन सैक्स के 13वें वार्षिक जीएस इंडिया चीफ इन्वेस्टमेंट ऑफिसर (CIO) टूर के हिस्से के रूप में, गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषकों ने औद्योगिक, वित्तीय, और स्वास्थ्य सेवा क्षेत्रों के कई कॉर्पोरेट नेताओं से मुलाकात की। इन बैठकों से प्राप्त अंतर्दृष्टि ने व्यापक बाजार चुनौतियों के बावजूद चुनिंदा क्षेत्रों की मजबूती को और अधिक स्पष्ट किया। गोल्डमैन सैक्स ने नोट किया कि MSCI इंडिया के 20% से अधिक स्टॉक्स NTM P/E के 70वें प्रतिशतक से नीचे ट्रेड कर रहे हैं। विशेष रूप से, ऊर्जा, वित्तीय, दूरसंचार, उपभोक्ता विवेकाधीन, और औद्योगिक क्षेत्रों में मूल्य पिक्स हैं, जिनमें 15-60% स्टॉक्स सामान्य से कम मूल्यांकन पर ट्रेड कर रहे हैं।

बैंक ने 20 ‘खरीद-रेटेड’ स्टॉक्स की भी स्क्रीनिंग की, जिन्होंने इस वर्ष MSCI इंडिया इंडेक्स से कम प्रदर्शन किया है और वर्तमान में अपने इतिहास के सापेक्ष उचित मूल्यांकन पर ट्रेड कर रहे हैं। फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) के फेड फंड्स रेट को कम करने के निर्णय के बाद निफ्टी 2% बढ़ गया। ऐतिहासिक रूप से, भारत के इक्विटी बाजारों ने गैर-मंदी के माहौल में पहली दर कटौती के बाद तीन से छह महीनों में अच्छा प्रदर्शन किया है। हालांकि, गोल्डमैन सैक्स ने नोट किया कि अन्य दर-संवेदनशील बाजारों की तुलना में लाभ अपेक्षाकृत मामूली थे। उपभोक्ता विवेकाधीन, औद्योगिक, और आईटी क्षेत्रों ने ऐतिहासिक रूप से गैर-मंदी दर कटौती से लाभ प्राप्त किया है।