आरबीआई की तटस्थ तरलता नीति और भारतीय बाजारों पर इसका प्रभाव

भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने अपनी तरलता नीति को तटस्थ कर दिया है, जिससे तरलता संबंधी चिंताओं में कमी आने की उम्मीद है। निवेश बैंकिंग और पूंजी बाजार फर्म जेफरीज के अनुसार, इस बदलाव से बैंकों के शुद्ध ब्याज मार्जिन को समर्थन मिलेगा। क्रेडिट और जमा वृद्धि दरों के बीच का अंतर अब कम हो गया है, जो पिछले वर्ष के 400 आधार अंकों के शिखर अंतर से कम है।

जेफरीज ने यह भी बताया कि 2024 में भारत में घरेलू इक्विटी प्रवाह औसतन 7.5 बिलियन अमेरिकी डॉलर मासिक रहा है। जुलाई से अक्टूबर के बीच मासिक इक्विटी आपूर्ति लगभग 7 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच गई, जिससे वर्ष की शुरुआत से अब तक कुल 60 बिलियन अमेरिकी डॉलर का योगदान हुआ है। इन स्थिर प्रवाहों ने बाजार को मजबूत समर्थन प्रदान किया है। जून में घरेलू इक्विटी म्यूचुअल फंड्स के शुद्ध प्रवाह 450 बिलियन रुपये (5.4 बिलियन अमेरिकी डॉलर) पर पहुंच गए और सितंबर में 405 बिलियन रुपये (4.8 बिलियन अमेरिकी डॉलर) पर बने रहे।

भारत में, विशेष रूप से छोटे से मध्यम आकार के शेयरों में बाजार सुधार देखा गया। निफ्टी इंडेक्स सितंबर के अंत में अपने शिखर से 9.4% गिर गया, जबकि निफ्टी मिडकैप 100 इंडेक्स और निफ्टी मिडस्मॉल कैप 400 इंडेक्स क्रमशः 10.2% और 9.7% गिर गए। यह सुधार नवीनतम आय सत्र के साथ हुआ, जिसमें 2020 की शुरुआत के बाद से सबसे बड़ी आय डाउनग्रेड की लहर देखी गई। जेफरीज ने 121 कंपनियों में से 63% के लिए FY25 आय अनुमान को नीचे की ओर संशोधित किया।

हाल के सुधारों और मिश्रित आय रिपोर्टों के बावजूद, रिपोर्ट का सुझाव है कि आरबीआई की संतुलित तरलता नीति और मजबूत घरेलू इक्विटी प्रवाह के साथ, बाजार की भावना अच्छी तरह से समर्थित प्रतीत होती है।