आरबीआई की मौद्रिक नीति में बदलाव
भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) इस महीने अपनी मौद्रिक नीति के रुख को ‘न्यूट्रल’ में बदलने की संभावना है, जो वर्तमान में ‘विथड्रॉल ऑफ एकोमोडेशन’ है। यह बदलाव दिसंबर से संभावित दर कटौती के साथ हो सकता है, जैसा कि नुवामा की एक रिपोर्ट में बताया गया है। मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) अपनी आगामी बैठक में रेपो दर को 6.5% पर बनाए रख सकती है।
बदलाव के कारण
रिपोर्ट में इस बदलाव के कई कारण बताए गए हैं, जिनमें आर्थिक गतिविधियों में मंदी, निम्न कोर मुद्रास्फीति, और वित्तीय सख्ती शामिल हैं। वित्तीय वर्ष 2025 की पहली तिमाही के लिए जीडीपी वृद्धि 6.7% थी, जो आरबीआई के 7% के अनुमान से कम है, जो कमजोर आर्थिक गतिविधियों को दर्शाता है। वाहन बिक्री, सीमेंट की मात्रा, ईंधन की खपत, जीएसटी संग्रह, और ग्रामीण मजदूरी जैसे संकेतक सुस्त रहे हैं, साथ ही सरकारी खर्च और निर्यात भी कम रहे हैं।
वैश्विक कारकों का प्रभाव
अमेरिकी फेडरल रिजर्व की हालिया दरों में कमी भी आरबीआई के निर्णय को प्रभावित कर सकती है। रिपोर्ट में सुझाव दिया गया है कि घरेलू मांग कमजोर निर्यात के बीच धीमी हो रही है, और वित्तीय नीति सख्त हो रही है जबकि कोर मुद्रास्फीति रिकॉर्ड निम्न स्तर पर है। यह विकास-मुद्रास्फीति मिश्रण बताता है कि सख्त मौद्रिक रुख आवश्यक नहीं हो सकता।
भविष्य की आर्थिक दृष्टि
रिपोर्ट में संकेत दिया गया है कि अर्थव्यवस्था पूर्व-महामारी स्तरों की कमजोर मांग की ओर लौट सकती है, जिसमें पूंजीगत व्यय-से-जीडीपी अनुपात स्थिर हो रहे हैं। हालांकि हेडलाइन मुद्रास्फीति लक्ष्य से ऊपर है, कोर मुद्रास्फीति पिछले 16 महीनों से घट रही है, जो कमजोर मूल्य निर्धारण शक्ति और खपत-चालित क्षेत्रों में म्यूटेड वृद्धि को दर्शाती है। आरबीआई की वित्तीय नीति संकुचनकारी है, जिसमें कर राजस्व वृद्धि धीमी हो रही है, जो भविष्य में सरकारी पूंजीगत व्यय को प्रभावित कर सकती है।
Doubts Revealed
आरबीआई -: आरबीआई का मतलब भारतीय रिजर्व बैंक है। यह भारत का केंद्रीय बैंक है, जो देश की मुद्रा आपूर्ति और ब्याज दरों का प्रबंधन करता है।
मौद्रिक रुख -: मौद्रिक रुख उस दृष्टिकोण या नीति को संदर्भित करता है जो केंद्रीय बैंक अर्थव्यवस्था में मुद्रा आपूर्ति और ब्याज दरों को नियंत्रित करने के लिए अपनाता है। यह ‘तटस्थ’, ‘अनुकूल’ या ‘प्रतिबंधात्मक’ हो सकता है।
तटस्थ -: मौद्रिक नीति में, ‘तटस्थ’ का अर्थ है कि केंद्रीय बैंक न तो अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने की कोशिश कर रहा है और न ही इसे धीमा करने की। यह एक संतुलित दृष्टिकोण है।
दर कटौती -: दर कटौती का मतलब केंद्रीय बैंक द्वारा ब्याज दरों में कमी है। कम ब्याज दरें उधार को सस्ता बना सकती हैं, जिससे खर्च और निवेश को प्रोत्साहन मिलता है।
अनुकूलता की वापसी -: इसका मतलब है कि केंद्रीय बैंक उन नीतियों से दूर जा रहा है जो उधार को आसान और सस्ता बनाती हैं, आमतौर पर मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए।
मूल मुद्रास्फीति -: मूल मुद्रास्फीति कीमतों में दीर्घकालिक प्रवृत्ति को मापती है, उन वस्तुओं को छोड़कर जो बहुत अस्थिर हो सकती हैं, जैसे कि भोजन और ईंधन।
राजकोषीय कसावट -: राजकोषीय कसावट का मतलब है कि सरकार अपने बजट को नियंत्रित करने और ऋण को कम करने के लिए अपने खर्च को कम कर रही है या कर बढ़ा रही है।
जीडीपी वृद्धि -: जीडीपी वृद्धि एक देश में उत्पादित सभी वस्तुओं और सेवाओं के मूल्य में वृद्धि है। यह दिखाता है कि अर्थव्यवस्था कितनी तेजी से बढ़ रही है।
यू.एस. फेडरल रिजर्व -: यू.एस. फेडरल रिजर्व संयुक्त राज्य अमेरिका का केंद्रीय बैंक है, जो भारत में आरबीआई के समान है। यह अमेरिकी मुद्रा आपूर्ति और ब्याज दरों का प्रबंधन करता है।
पूर्व-महामारी स्तर -: पूर्व-महामारी स्तर उस समय की अर्थव्यवस्था की स्थिति को संदर्भित करता है जब COVID-19 महामारी से पहले मांग और आर्थिक गतिविधियाँ सामान्य थीं।