वित्तीय वर्ष 2025 में निजी एआरसी के संपत्ति प्रबंधन में 7-10% की गिरावट: क्रिसिल रेटिंग्स
क्रिसिल रेटिंग्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, निजी एसेट रिकंस्ट्रक्शन कंपनियों (एआरसी) के प्रबंधन के तहत संपत्तियों (एयूएम) में वर्तमान वित्तीय वर्ष में 7-10% की गिरावट आने की संभावना है। एयूएम के वित्तीय वर्ष 2025 के अंत तक 1.2 लाख करोड़ रुपये से 1.25 लाख करोड़ रुपये के बीच गिरने की उम्मीद है, जो पिछले वित्तीय वर्ष में 1.35 लाख करोड़ रुपये था। इस गिरावट का कारण अधिग्रहण में मंदी और स्थिर रिडेम्प्शन दर है।
गिरावट के कारण
निजी एआरसी द्वारा अधिग्रहण में वित्तीय वर्ष 2025 में कमी आने की संभावना है क्योंकि कॉर्पोरेट क्षेत्र में नए अवसर सीमित हैं और खुदरा अधिग्रहण में भी मध्यम पुनरुद्धार हो रहा है। 31 मार्च, 2024 तक सकल गैर-निष्पादित संपत्तियां (एनपीए) 2% से कम के बहु-वर्षीय निचले स्तर पर पहुंच गई हैं, जिससे कॉर्पोरेट क्षेत्र में अवसर कम हो गए हैं। इसके अलावा, खुदरा क्षेत्र ने एनपीए को नियंत्रित किया है, जिससे अधिग्रहण रणनीतियों पर प्रभाव पड़ा है।
निजी एआरसी को एक नई सरकारी समर्थित एआरसी से भी बढ़ती प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ रहा है, जो तनावग्रस्त कॉर्पोरेट संपत्तियों को हल करने के लिए गारंटी-समर्थित सुरक्षा रसीद मॉडल का उपयोग करती है। इससे निजी एआरसी के लिए प्रतिस्पर्धा करना मुश्किल हो जाता है, खासकर पुराने एनपीए में कानूनी और प्रवर्तन चुनौतियों के कारण।
अवसर और चुनौतियाँ
प्रतिस्पर्धी परिदृश्य के बावजूद, मौजूदा तनावग्रस्त कॉर्पोरेट संपत्तियों में अवसर हैं। बैंकों ने वित्तीय वर्ष 2018 और 2024 के बीच 13 लाख करोड़ रुपये से अधिक के एनपीए को लिख दिया है। हालांकि, निजी एआरसी कम विंटेज एनपीए पर ध्यान केंद्रित करने की संभावना रखते हैं, जहां समाधान चुनौतियाँ कम गंभीर होती हैं। खुदरा क्षेत्र में, समाधान प्रक्रिया अधिक परिचालन गहन हो गई है, जिससे अधिग्रहण रणनीतियों पर और प्रभाव पड़ा है।
हाल के रुझान और भविष्य की दृष्टि
वित्तीय वर्ष 2024 में, एआरसी द्वारा कॉर्पोरेट ऋण अधिग्रहण में वृद्धि हुई, विशेष-उल्लेख खातों और कम विंटेज नकदी प्रवाह उत्पन्न करने वाली संपत्तियों पर ध्यान केंद्रित किया गया। इससे छूट दरों में कमी आई, जो वित्तीय वर्ष 2023 में लगभग 80% से घटकर वित्तीय वर्ष 2024 में लगभग 55% हो गई, जो अधिग्रहण की गुणवत्ता में सुधार को दर्शाती है।
एयूएम वृद्धि को प्रभावित करने वाला एक महत्वपूर्ण कारक एसआर रिडेम्प्शन की दर है। वित्तीय वर्ष 2024 में, एसआर रिडेम्प्शन ने पहली बार जारी किए गए एसआर के बराबर किया, जिसके परिणामस्वरूप एयूएम स्थिर रहा। निजी एआरसी ने अपने उच्चतम स्तर के एसआर रिडेम्प्शन को 31,000 करोड़ रुपये से अधिक दर्ज किया, जबकि वित्तीय वर्ष 2023 में यह लगभग 27,000 करोड़ रुपये था।
क्रिसिल रेटिंग्स के विश्लेषण से पता चलता है कि हाल के अधिग्रहणों में बेहतर वसूली दर देखी गई है। उदाहरण के लिए, वित्तीय वर्ष 2022 में जारी किए गए 47% एसआर को दो वर्षों के भीतर रिडीम कर दिया गया, जबकि वित्तीय वर्ष 2016 और 2018 के बीच अधिग्रहण के लिए यह सीमा 8-28% थी। तेजी से वसूली का श्रेय उच्च संपत्ति गुणवत्ता, खुदरा संपत्तियों की बढ़ती हिस्सेदारी, कुशल ऋण एकत्रीकरण, नकद लेनदेन की उच्च हिस्सेदारी और दिवाला और दिवालियापन संहिता की प्रभावशीलता को दिया जाता है।
कुल मिलाकर, तनावग्रस्त संपत्तियों में बदलते अवसरों और विकसित हो रहे नियामक वातावरण के कारण निजी एआरसी को अपने व्यापार मॉडल को लगातार पुन: संरेखित करने की आवश्यकता है। दीर्घकालिक स्थिरता इस बात पर निर्भर करेगी कि वे समाधान की सीमा और गति को कितना बढ़ा सकते हैं, एसेट रिकंस्ट्रक्शन परिदृश्य में अपनी मूल्य प्रदर्शित कर सकते हैं।
Doubts Revealed
ARCs -: ARCs का मतलब एसेट रिकंस्ट्रक्शन कंपनियां है। ये कंपनियां बैंकों से खराब ऋण खरीदती हैं और उधारकर्ताओं से पैसा वसूलने की कोशिश करती हैं।
AUM -: AUM का मतलब एसेट्स अंडर मैनेजमेंट है। इसका मतलब है कि कंपनी अपने ग्राहकों के लिए जितनी कुल संपत्ति का प्रबंधन करती है।
Fiscal 2025 -: Fiscal 2025 का मतलब वित्तीय वर्ष 2024-2025 है। भारत में, एक वित्तीय वर्ष 1 अप्रैल को शुरू होता है और अगले वर्ष 31 मार्च को समाप्त होता है।
CRISIL Ratings -: CRISIL Ratings एक कंपनी है जो व्यवसायों और वित्तीय संस्थानों को रेटिंग देती है। ये रेटिंग्स लोगों को यह समझने में मदद करती हैं कि उनमें निवेश करना कितना सुरक्षित या जोखिम भरा है।
Redemptions -: Redemptions का मतलब है निवेश किए गए पैसे को वापस पाना। इस संदर्भ में, इसका मतलब है कि ARCs खराब ऋणों में निवेश किए गए पैसे को वापस पा रहे हैं।
NPAs -: NPAs का मतलब नॉन-परफॉर्मिंग एसेट्स है। ये वे ऋण या अग्रिम हैं जो बैंक के लिए कोई आय उत्पन्न नहीं कर रहे हैं क्योंकि उधारकर्ता आवश्यक भुगतान नहीं कर रहा है।
Government-backed ARC -: एक सरकारी समर्थित ARC एक एसेट रिकंस्ट्रक्शन कंपनी है जिसे सरकार द्वारा समर्थित या वित्त पोषित किया जाता है। यह निजी ARCs के साथ प्रतिस्पर्धा करती है खराब ऋण खरीदने और प्रबंधित करने के लिए।
Stressed corporate assets -: Stressed corporate assets वे संपत्तियां या ऋण हैं जो वित्तीय रूप से संघर्ष कर रही कंपनियों के हैं और समय पर अपने ऋणों का भुगतान करने में असमर्थ हैं।
