SEBI के नए उपाय: फ्यूचर्स और ऑप्शंस ट्रेड में निवेशकों की सुरक्षा
नई दिल्ली, भारत में, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने फ्यूचर्स और ऑप्शंस (F&O) बाजार में निवेशकों की सुरक्षा के लिए कई उपायों की घोषणा की है। इन उपायों का उद्देश्य प्रणालीगत झटकों को रोकना और बाजार में धीरे-धीरे सख्ती सुनिश्चित करना है, जैसा कि निवेश बैंकिंग कंपनी जेफरीज की रिपोर्ट में बताया गया है।
घोषित प्रमुख उपाय
1 अक्टूबर को, SEBI ने डेरिवेटिव्स फ्रेमवर्क को मजबूत करने के लिए छह उपाय पेश किए। इनमें शामिल हैं:
- न्यूनतम अनुबंध आकार को 5 लाख रुपये से बढ़ाकर 15 लाख रुपये करना।
- ऑप्शंस प्रीमियम का अग्रिम संग्रह।
- समाप्ति के दिन कैलेंडर स्प्रेड लाभों को हटाना।
- सूचकांक डेरिवेटिव्स के लिए अनुबंध आकार बढ़ाना।
- स्थिति सीमाओं की इंट्राडे निगरानी।
- साप्ताहिक सूचकांक डेरिवेटिव्स को एक बेंचमार्क प्रति एक्सचेंज तक सीमित करना।
इन उपायों को 20 नवंबर, 2024 से 1 अप्रैल, 2025 तक चरणों में लागू किया जाएगा। हालांकि, प्रीमियम का अग्रिम संग्रह और कैलेंडर स्प्रेड्स का हटाना 1 फरवरी, 2025 से शुरू होगा और स्थिति सीमाओं की इंट्राडे निगरानी 1 अप्रैल, 2025 से शुरू होगी।
बाजार प्रतिभागियों पर प्रभाव
जेफरीज की रिपोर्ट में बताया गया है कि साप्ताहिक अनुबंधों में कमी, अतिरिक्त मार्जिन और उच्च लॉट आकार खुदरा निवेशकों पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालेंगे। वर्तमान में, साप्ताहिक प्रीमियम उद्योग प्रीमियम का लगभग 65% हिस्सा हैं, और बदलाव इसे 20-25% तक कम कर सकते हैं।
उच्च-आवृत्ति व्यापारी (HFTs) और एल्गोरिदमिक व्यापारी (Algos) जैसे संस्थागत खिलाड़ी भी समाप्ति तिथियों में कमी से प्रभावित होंगे, जो प्रति सप्ताह पांच दिनों से दो दिनों तक हो जाएगी। यह बदलाव व्यापारिक व्यवहार को बदलने की उम्मीद है।
खुदरा-केंद्रित डिस्काउंट ब्रोकर्स और एक्सचेंजों को सिस्टम प्रीमियम में कमी के कारण चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है। हालांकि, पारंपरिक ब्रोकर्स को कम प्रभाव पड़ सकता है क्योंकि कम मार्जिन वृद्धि उनके उच्च नेट-वर्थ व्यक्तिगत (HNI) ग्राहकों को लाभ पहुंचाती है, जो अक्सर ऑप्शन बेचने में संलग्न होते हैं।
नुवामा एसेट सर्विसेज जैसे क्लियरिंग सदस्य, जो संस्थागत खिलाड़ियों की सेवा करते हैं, को न्यूनतम प्रभाव देखने की उम्मीद है। अन्य बाजार प्रतिभागी, जैसे एसेट मैनेजमेंट कंपनियां (AMCs), वेल्थ मैनेजर्स और डिपॉजिटरी, अप्रभावित रहने की संभावना है।
Doubts Revealed
SEBI -: SEBI का मतलब भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड है। यह एक सरकारी एजेंसी है जो भारत में प्रतिभूति बाजार को नियंत्रित करती है, यह सुनिश्चित करती है कि यह निष्पक्ष और पारदर्शी रूप से संचालित हो।
फ्यूचर्स और ऑप्शंस -: फ्यूचर्स और ऑप्शंस व्यापार में उपयोग किए जाने वाले वित्तीय अनुबंधों के प्रकार हैं। फ्यूचर्स एक निश्चित मूल्य पर भविष्य की तारीख में कुछ खरीदने या बेचने के समझौते हैं, जबकि ऑप्शंस एक निश्चित तारीख से पहले एक निश्चित मूल्य पर खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं, लेकिन बाध्यता नहीं।
सिस्टमेटिक शॉक्स -: सिस्टमेटिक शॉक्स अचानक घटनाएं हैं जो वित्तीय प्रणाली में बड़े व्यवधान पैदा कर सकती हैं, जिससे कई लोग और व्यवसाय प्रभावित होते हैं। SEBI के उपाय इन शॉक्स को रोकने के लिए होते हैं ताकि बाजार स्थिर रहे।
न्यूनतम अनुबंध आकार -: न्यूनतम अनुबंध आकार उस वित्तीय उत्पाद की सबसे छोटी मात्रा को संदर्भित करता है जिसे व्यापार किया जा सकता है। इसे बढ़ाकर, SEBI यह सुनिश्चित करना चाहता है कि केवल गंभीर निवेशक भाग लें, जिससे जोखिम कम हो।
ऑप्शंस प्रीमियम का अग्रिम संग्रह -: इसका मतलब है कि व्यापार की शुरुआत में ऑप्शंस अनुबंध के लिए भुगतान एकत्र करना। यह सुनिश्चित करने में मदद करता है कि निवेशकों के पास अपने व्यापार को कवर करने के लिए पर्याप्त धन हो, जिससे डिफॉल्ट का जोखिम कम हो।
रिटेल निवेशक -: रिटेल निवेशक वे व्यक्तिगत लोग होते हैं जो अपनी व्यक्तिगत खातों के लिए प्रतिभूतियों को खरीदते और बेचते हैं, किसी कंपनी या संगठन के लिए नहीं।
डिस्काउंट ब्रोकर -: डिस्काउंट ब्रोकर वे कंपनियां हैं जो कम लागत पर व्यापार सेवाएं प्रदान करती हैं, आमतौर पर पारंपरिक ब्रोकरों की तुलना में कम सेवाओं के साथ। वे रिटेल निवेशकों के बीच उनकी लागत-प्रभावशीलता के लिए लोकप्रिय हैं।
पारंपरिक ब्रोकर -: पारंपरिक ब्रोकर एक विस्तृत श्रृंखला की सेवाएं प्रदान करते हैं, जिसमें निवेश सलाह और अनुसंधान शामिल हैं, और आमतौर पर डिस्काउंट ब्रोकरों की तुलना में अधिक शुल्क लेते हैं।
संस्थागत खिलाड़ी -: संस्थागत खिलाड़ी बड़े संगठन होते हैं, जैसे बैंक या म्यूचुअल फंड, जो बाजार में बड़ी मात्रा में धन का निवेश करते हैं। उनके पास अक्सर व्यक्तिगत निवेशकों की तुलना में अधिक संसाधन और विशेषज्ञता होती है।
