नुवामा रिपोर्ट: भारत में उच्च बाजार मूल्यांकन 2007 के समान, कम रिटर्न और जोखिम की चेतावनी
वेल्थ मैनेजमेंट प्लेटफॉर्म नुवामा की एक हालिया रिपोर्ट में बताया गया है कि भारत में वर्तमान बाजार मूल्यांकन 2007 के समान हैं। रिपोर्ट में भविष्यवाणी की गई है कि ये उच्च मूल्यांकन अगले पांच वर्षों में 5% से कम कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) और महत्वपूर्ण गिरावट के जोखिम का कारण बन सकते हैं।
रिपोर्ट में यह भी बताया गया है कि अमेरिका के श्रम बाजार में कमाई की वृद्धि धीमी हो रही है और संभावित मंदी के जोखिम हैं, जिससे बाजार एक महत्वपूर्ण मोड़ पर पहुंच सकता है। प्रमुख संकेतकों में बाजार पूंजीकरण का GDP अनुपात 150% है, जो 2007 के शिखर के समान है, और BSE500 कंपनियों के मीडियन ट्रेलिंग प्राइस-टू-बुक (P/B) अनुपात में छह गुना वृद्धि हुई है, जिसमें 15% इक्विटी पर रिटर्न (RoE) है, जबकि 2007 में यह चार गुना था और 25% RoE था।
इसके अतिरिक्त, उभरते बाजारों की तुलना में प्रीमियम 2007 में 50% से बढ़कर अब 100% हो गया है। रिपोर्ट में यह भी बताया गया है कि पिछले साल दुनिया भर में ट्रेड किए गए 108 बिलियन ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट्स में से 78% दलाल स्ट्रीट से थे, जहां खुदरा व्यापारी डेरिवेटिव ट्रेडिंग का 35% हिस्सा बनाते हैं। NSE पर डेरिवेटिव्स का टर्नओवर मार्च 2020 में 247.5 लाख करोड़ रुपये से बढ़कर मार्च 2024 में 7,218 लाख करोड़ रुपये हो गया है।
SEBI, RBI और वित्त मंत्रालय की चेतावनियों के बाद, बाजार नियामक ने ऑप्शंस में ट्रेडिंग गतिविधि को कम करने के उपायों का प्रस्ताव करते हुए एक परामर्श पत्र जारी किया। SEBI ने कहा कि भारत का इक्विटी डेरिवेटिव्स बाजार अब केवल निवेशक सुरक्षा का सूक्ष्म मुद्दा नहीं है, बल्कि एक व्यापक आर्थिक चिंता बन गया है।
रिपोर्ट में मूल्यांकन के आधार पर पोर्टफोलियो संरचना की सलाह दी गई है, जिसमें निजी बैंकों और बीमा जैसे उचित मूल्यांकन वाले क्षेत्रों, FMCG और टेलीकॉम जैसे रक्षात्मक कैश काउ, और उच्च मूल्यांकन लेकिन कमाई में गिरावट वाले क्षेत्रों जैसे रसायन, आईटी और टिकाऊ वस्त्रों पर अधिक ध्यान देने की सिफारिश की गई है। इसमें उन क्षेत्रों से बचने की सलाह दी गई है जहां मूल्यांकन चरम पर पहुंच चुके हैं, जैसे धातु, ऑटो और सार्वजनिक क्षेत्र की इकाइयाँ (PSUs)।
Doubts Revealed
Nuvama -: Nuvama एक कंपनी है जो लोगों को उनके पैसे और निवेश को प्रबंधित करने में मदद करती है। वे सलाह देते हैं कि आपका पैसा कहाँ लगाना है ताकि वह बढ़ सके।
Market Valuations -: Market valuations एक तरीका है जिससे मापा जाता है कि स्टॉक मार्केट में सभी कंपनियाँ कितनी मूल्यवान हैं। यह सभी कंपनियों के मूल्य टैग को जोड़ने जैसा है।
2007 -: साल 2007 महत्वपूर्ण है क्योंकि यह एक बड़े वित्तीय संकट से ठीक पहले का समय था। कई लोगों ने पैसे खो दिए क्योंकि स्टॉक मार्केट क्रैश हो गया था।
CAGR -: CAGR का मतलब Compound Annual Growth Rate है। यह एक तरीका है जिससे दिखाया जाता है कि एक निवेश हर साल औसतन कितना बढ़ता है, एक निश्चित समय अवधि में।
Drawdown Risks -: Drawdown risks का मतलब है कि निवेश का मूल्य बहुत गिरने का मौका। यह कुछ ऐसा है जैसे आपके पास जो चीज़ है उसकी कीमत में बड़ी गिरावट आना।
Earnings Growth -: Earnings growth का मतलब है कि कंपनियाँ पहले की तुलना में कितना अधिक पैसा कमा रही हैं। अगर earnings growth धीमी हो रही है, तो कंपनियाँ उतना अतिरिक्त पैसा नहीं कमा रही हैं जितना वे पहले कमाती थीं।
Recession -: Recession एक समय होता है जब अर्थव्यवस्था अच्छा नहीं कर रही होती है। लोग नौकरियाँ खो सकते हैं, और कंपनियाँ कम पैसा कमा सकती हैं।
Market Cap to GDP Ratio -: यह अनुपात स्टॉक मार्केट में सभी कंपनियों के कुल मूल्य की तुलना देश के कुल आर्थिक उत्पादन से करता है। एक उच्च अनुपात का मतलब हो सकता है कि स्टॉक मार्केट बहुत महंगा है।
Median Trailing Price-to-Book Ratio -: यह अनुपात एक कंपनी के वर्तमान स्टॉक मूल्य की तुलना उसकी बुक वैल्यू (कंपनी का कागज पर मूल्य) से करता है। एक उच्च अनुपात का मतलब हो सकता है कि स्टॉक महंगा है।
BSE500 -: BSE500 भारत की 500 महत्वपूर्ण कंपनियों की सूची है। यह एक बड़ा समूह है जिसे लोग देखते हैं कि मार्केट कैसा कर रहा है।
Sectors -: Sectors अर्थव्यवस्था के विभिन्न हिस्से होते हैं, जैसे तकनीक, स्वास्थ्य सेवा, या वित्त। प्रत्येक सेक्टर में वे कंपनियाँ शामिल होती हैं जो समान काम करती हैं।
Reasonable Valuations -: Reasonable valuations का मतलब है कि स्टॉक्स की कीमतें उचित हैं और बहुत अधिक नहीं हैं। यह कुछ ऐसा है जैसे कुछ खरीदना जो अच्छी कीमत पर हो, बहुत महंगा नहीं।
Peak Valuations -: Peak valuations का मतलब है कि स्टॉक्स की कीमतें बहुत अधिक हैं, शायद बहुत अधिक। यह कुछ ऐसा है जैसे कुछ खरीदना जब वह बहुत महंगा हो।