एसबीआई रिपोर्ट: फेड रेट कट के कारण भारतीय बॉन्ड बाजार में उच्च प्रवाह की संभावना

स्टेट बैंक ऑफ इंडिया (एसबीआई) की एक हालिया रिपोर्ट में बताया गया है कि आने वाले महीनों में भारतीय बॉन्ड बाजार में महत्वपूर्ण प्रवाह हो सकता है। इसका कारण अमेरिकी फेडरल रिजर्व का दर कटौती का निर्णय है, जिससे भारत और अन्य देशों के बीच अनुकूल दर अंतर पैदा होता है।

बॉन्ड प्रवाह में वृद्धि से भारतीय सरकार को अपने राजकोषीय घाटे के लक्ष्यों को बनाए रखने में अधिक सुविधा मिलेगी, क्योंकि तरलता में वृद्धि से अर्थव्यवस्था को समर्थन मिलेगा। रिपोर्ट में कहा गया है, “बॉन्ड बाजारों में दर अंतराल की दिशा जारी रहने के कारण तुलनात्मक रूप से बेहतर प्रवाह देखने को मिल सकता है (और सरकार के निचले राजकोषीय घाटे के लक्ष्यों पर कायम रहने के कारण)।”

इसके अतिरिक्त, भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) अब अमेरिकी फेडरल रिजर्व के निर्णयों का पालन करने के बजाय भारत की अपनी वित्तीय आवश्यकताओं पर ध्यान केंद्रित कर रहा है। आरबीआई का उद्देश्य घरेलू मांग और आपूर्ति द्वारा समर्थित एक स्थिर और मजबूत वित्तीय प्रणाली बनाना है। रिपोर्ट में कहा गया है, “आरबीआई ‘फेड का पालन’ मानसिकता से अच्छे के लिए दूर जाने के लिए अधिक तैयार दिखता है, जिसने एक मजबूत और लचीला भारतीय वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र बनाया है।”

हालांकि, रिपोर्ट में यह भी उल्लेख किया गया है कि भारतीय रुपया (INR) व्यापार प्रतिस्पर्धात्मकता बनाए रखने के लिए कुछ दबाव का सामना कर सकता है, भले ही हाल ही में अमेरिकी डॉलर (USD) कमजोर हुआ हो। इसका मतलब है कि वैश्विक व्यापार में भारत को प्रतिस्पर्धी बनाए रखने के लिए USD और INR के बीच विनिमय दर में समायोजन हो सकता है। रिपोर्ट में कहा गया है, “देश की व्यापार प्रतिस्पर्धात्मकता को बनाए रखने के लिए USD/INR में कुछ गुरुत्वाकर्षण खिंचाव हो सकता है।”

रिपोर्ट में यह भी उल्लेख किया गया है कि फेडरल रिजर्व की आक्रामक दर कटौती का आरबीआई के ब्याज दर निर्णयों पर प्रभाव पड़ता है। हालांकि स्पष्ट नहीं है, डॉलर दरों में गिरावट अंतरराष्ट्रीय कीमतों के माध्यम से घरेलू मुद्रास्फीति को प्रभावित करती है। आरबीआई मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) की हालिया बैठक के मिनटों में फेड दर कार्यों पर संभावित चर्चाओं का संकेत मिलता है। आरबीआई बदलती परिस्थितियों के आधार पर घरेलू दरों पर स्वतंत्र दृष्टिकोण अपना सकता है।

कुल मिलाकर, जबकि बॉन्ड बाजार स्थिर वित्तीय नीतियों से लाभान्वित हो सकते हैं, विनिमय दर अंतरराष्ट्रीय बाजार में भारत की अर्थव्यवस्था को संतुलित रखने के लिए बदल सकती है।