भारत के शेयर बाजार का दीर्घकालिक विकास: अल्पकालिक अस्थिरता के बावजूद

भारत के शेयर बाजार का दीर्घकालिक दृष्टिकोण सकारात्मक बना हुआ है, हालांकि अल्पकालिक अस्थिरता बढ़ी है। भू-राजनीतिक तनाव, कच्चे तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव, और विदेशी संस्थागत निवेशकों (FIIs) के चीन की आर्थिक प्रोत्साहन के कारण समायोजन ने इस अस्थिरता में योगदान दिया है। ईरान-इज़राइल संघर्ष एक वैश्विक जोखिम पैदा करता है, लेकिन कमजोर अंतरराष्ट्रीय मांग के कारण कच्चे तेल की कीमतें USD 88-90 से ऊपर रहने की संभावना नहीं है।

मजबूत घरेलू निवेश बाजार का समर्थन करते हैं। हालांकि उच्च-आवृत्ति डेटा दूसरी तिमाही में धीमी गति का संकेत देता है, आगामी त्योहार और शादी के मौसम, अनुकूल मानसून और बेहतर रबी फसल की संभावनाएं दूसरी छमाही में मांग को बढ़ावा देने की उम्मीद है। सरकारी खर्च में वृद्धि भी विकास में मदद करेगी। अल्पकालिक उतार-चढ़ाव के बावजूद, भारत की दीर्घकालिक विकास कहानी बरकरार है, जिसमें विवेकाधीन खपत, दोपहिया वाहन, आईटी, सीमेंट और बड़े बैंक निवेश के लिए पसंदीदा हैं।

दूसरी तिमाही में भारी बारिश के कारण मिश्रित परिणाम दिखने की संभावना है, जिसने कृषि रसायन और वाणिज्यिक वाहन बिक्री जैसे क्षेत्रों को बाधित किया। आगामी चुनाव, अनियमित मौसम और धीमी बजट आवंटन के कारण बुनियादी ढांचा परियोजनाओं और सीमेंट कंपनी की मात्रा में देरी हो सकती है। हालांकि, अस्पताल, मादक पेय, दोपहिया वाहन, आभूषण और उपभोक्ता टिकाऊ वस्तुओं जैसे क्षेत्रों के अच्छा प्रदर्शन करने की उम्मीद है।

वैश्विक क्षेत्र जैसे धातु और तेल और गैस पिछड़ सकते हैं। मूल्य निर्धारण दबाव के कारण कृषि रसायन, सीमेंट, खुदरा और धातु जैसे क्षेत्रों में सीमांत वृद्धि की संभावना है। इसके विपरीत, ऑटो, पेंट, मादक पेय और चुनिंदा उपभोक्ता वस्तुओं जैसे क्षेत्रों में प्रीमियम उत्पादों और रणनीतिक मूल्य वृद्धि के माध्यम से सीमांत सुधार देख सकते हैं। बैंकों को मौसमी कारकों और तंग तरलता के कारण नरम सीमांत का अनुभव हो सकता है, जबकि गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (NBFCs) को उच्च क्रेडिट लागत के कारण उनके सीमांत पर प्रभाव पड़ सकता है।

FY25 की पहली छमाही में चुनौतियों के बावजूद, दूसरी छमाही में आर्थिक गतिविधियों के सामान्य होने के साथ मजबूत होने की उम्मीद है। Nifty50 के FY25 में 11% और FY26 में 14% आय वृद्धि प्राप्त करने की उम्मीद है। अगस्त और सितंबर में अत्यधिक वर्षा ने Q2 के परिणामों को प्रभावित किया, विशेष रूप से कृषि रसायन क्षेत्र के लिए। हालांकि, बेहतर मिट्टी की नमी के स्तर और जलाशय की स्थिति आगामी रबी मौसम के लिए अनुकूल दृष्टिकोण का संकेत देती है।

Q2 FY25 के लिए राजस्व वृद्धि साल-दर-साल 7% अनुमानित है, जो दोपहिया उत्पादन में 12% वृद्धि और यात्री वाहनों में 1% वृद्धि से प्रेरित है। धीमी बुनियादी ढांचा विकास के कारण वाणिज्यिक वाहनों में 13% की गिरावट देखी जा सकती है। दोपहिया वाहनों पर अधिक ध्यान केंद्रित करने वाली कंपनियां, जैसे TVS और Endurance, बेहतर परिणाम दिखा सकती हैं, जबकि वाणिज्यिक वाहनों पर ध्यान केंद्रित करने वाली कंपनियां, जैसे Ashok Leyland, कम प्रदर्शन कर सकती हैं।

बैंकिंग क्षेत्र के लिए, शुद्ध ब्याज आय (NII) Q2 FY25 में साल-दर-साल लगभग 10.6% बढ़ने की उम्मीद है, जिसमें पूर्व-प्रावधान परिचालन लाभ (PPoP) में 17% की वृद्धि होगी। NBFCs कमजोर सीमांत के बावजूद वृद्धि दिखाने की उम्मीद है, जिसमें क्रेडिट लागत उच्च बनी रहेगी। माइक्रोफाइनेंस क्षेत्र में, संपत्ति की गुणवत्ता के मुद्दे जारी हैं, जिसमें उच्च स्लिपेज और घटती संग्रह दक्षता शामिल है।